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事件： 7 月31 日，国家能源局发布2023 年上半年风电发展情况。

新增装机陆风创历史新高，海风创历史第二高。2023 年1-6 月，全国风电新增并网容量22.99GW （YoY+77.67%），其中陆风21.89 GW（YoY+81.5%），创历史新高，海风1.1 GW（YoY+25%），仅低于2021 年海风抢装年数据。其中23Q2 全国风电新增并网容量12.59GW（YoY+149.8%），其中陆风12 GW（YoY+165.49%），海风0.59 GW（YoY+13.46%）。截至2023 年6 月底，全国风电累计装机达到389.46GW （ YoY+13.8% ） ， 其中陆风358 GW（YoY+13.44%），海风31.46 GW（YoY+18%）。

海风竞配、核准、开工提速，行业加速催化上行。根据风芒能源不完全统计，国内各省海风规划约200GW，自海风平价以来，我国已有广东/海南/广西/江苏/福建/上海/辽宁/天津8 省启动23/7.5/2.7/2.65/4.2/1.1/0.25/0.196 GW 共41.6GW 海风竞配。今年6 月以来广东23GW、福建2GW 竞配结果公布，江苏、广西、山东、浙江、海南海风竞配有望于下半年开启，我们预计全年海风竞配容量超30GW。据风电头条统计，2023 年1-7 月，我国共核准风电29.5GW（YoY+48.4%），其中陆风23.5GW（YoY+28.2%），海风6.0GW（YoY+355%）。

此外，7 月以来，广西防城港海风示范项目开启首台风机基础海上施工作业、国电投山东半岛南U1 场址海上升压站导管架成功就位、华能山东500MW 海风发布环评预计10 月开工，海风开工有望实现高增长。随着竞配陆续落地、核准明显提速以及三季度海风施工旺季来临，海风招标、开工有望加速，行业景气度持续提升。

风机中标价格止跌趋稳，整机盈利或将改善。根据风电头条统计，2023 年1-6 月各整机商中陆风含塔筒均价为2081 元/kW，不含塔筒均价1717 元/kW，海风含塔筒均价3818 元/kW，相比2022 年陆风含塔筒均价2258 元/kW，不含塔筒均价1876 元/kW，海风含塔筒均价3842 元/kW 未出现明显波动。随着三季度进入交付旺季，下游需求有望加速释放，风机价格下跌空间有限，整机盈利能力或将改善。

海风产业链业绩预告向好。明阳智能、日月股份、大金重工、天顺风能已披露2023 年中报业绩预告。明阳智能23Q2 净利润为7.3-8.9 亿元，同降14 %- 30%，较23Q1 环比扭亏为盈。零部件厂商盈利能力持续修复，日月股份23Q2 净利润1.3-1.6 亿元，同增200%-270%；大金重工23Q2 净利润1.8-2.1 亿元，同增58.7%-82.0%；天顺风能23Q2 净利润3.2-4.0 亿元，同增46%-82%。

投资建议：经历过2022 年低潮，风电行业迎来装机复苏，持续看好海风，我们预计2023 年海风新增装机超过10GW，同比翻番不止。建议把握两条主线：

一是海风布局早订单多的平台型整机企业，建议关注明阳智能（601615.SH）、金风科技（002202.SZ）、上海电气（601727.SH）、东方电气（600875.SH）、运达股份（300772.SZ）、三一重能（688349.SH）等；二是受益于海风化的零部件厂商，推荐东方电缆（603606.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ），建议关注泰胜风能（300129.SZ）、中材科技（002080.SZ）等。

风险提示：“双碳”目标推进不及预期；产业政策变化带来的风险；装机不达预期；行业竞争加剧导致产品盈利下滑超预期的风险。